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“并购六条”发布以来，深市市场并购重组活动显著增加，呈现出多点开花的局面，新增并购案例层出不穷，已发布重组方案的公司有序推进并购进程。记者了解到，对于已经申报的发股类重组项目，深交所并购重组审核委员会已经召开了8次审议会议。近日，中国证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》(下称《重组办法》)，深沪北交易所也同步修订发布了《上市公司重大资产重组审核规则》(下称《重组审核规则》)及配套业务指南。
随着最新政策的落地，并购市场政策暖风频吹，“好制度”也将鼓励更多“好公司”推出“好方案”。深交所表示，接下来，将深入贯彻中央政治局会议关于支持上市公司并购重组的决策部署要求，落实“新国九条”部署，以防风险、强监管、促高质量发展为工作主线，持续优化重组审核机制，提高审核质效，提升服务水平，推动“并购六条”落地落实，更好促进上市公司高质量发展，助力持续稳定和活跃资本市场。
简易审核程序正式落地“好制度”提升审核质效
为落实“并购六条”相关精神，进一步优化重组审核程序，提高重组审核效率，活跃并购重组市场，深交所新修订的《重组审核规则》建立了重组简易审核程序。
具体来看，对于符合条件的上市公司之间的吸收合并，以及运作规范、市值超过100亿元且信息披露质量评价连续两年为A的优质公司发行股份购买资产且不构成重大资产重组的申请，深交所在2个工作日内受理，受理后5个工作日内出具审核意见，交易所重组审核机构不进行审核问询，无需就本次交易提交重组委审议。同时，证监会的注册时间也缩短为5个工作日。市场人士表示，简易审核程序预计将有效提升并购重组审核效率，便利市场主体并购重组活动。
为鼓励上市公司规范有序、务实有效实施高质量并购重组，避免简易审核程序被滥用，本次修订设定了简易审核程序适用的负面情形。负面情形与现有的“小额快速”审核程序负面情形保持一致，其中将中介机构负面情形的“纪律处分”调整为“公开谴责”。
同时，规则也进一步强化了简易审核程序的各方责任。上市公司及其相关方应当就本次交易符合适用简易审核程序要求作出承诺，中介机构应当切实核查把关，交易所也将对相关重组交易加强事后监管。
另外，此次修订发布的规则也落实了“并购六条”关于建立重组股份对价分期支付机制的相关要求。对分期发行股份支付对价的批文有效期、发行条件、锁定期、持续督导等相关规定均进行了明确。《重组审核规则》也根据《重组办法》对相关条款进行了相应修订。
并购意愿显著提升“好公司”发展添底气
记者了解到，自“并购六条”发布以来，深市龙头上市公司参与并购重组交易的意愿显著提升。
如已过会的中钨高新（000657）项目是注册制改革以来深市首单适用快速审核机制的重组项目。中钨高新是中国最大的硬质合金综合供应商，硬质合金生产规模全球第一，是钨产业链下游精深加工领域的龙头企业。标的公司是国内钨矿资源储量最大的单体矿山企业，钨资源工业可开采储量全球第一。该项目从受理到过会仅历时50个自然日，快速审核机制为优质龙头上市公司打造了并购重组审核“快车道”。
新增披露的并购重组项目中，如华大九天（301269）拟收购芯和半导体100%股权、领益智造（002600）拟收购江苏科达66.46%股权，均是行业龙头通过市场化并购进一步做优做强的典型案例。
华大九天主要从事EDA工具软件的开发、销售及相关服务，芯和半导体亦是国内领先的EDA软件企业，上市公司通过交易有助于构建从芯片到系统级的EDA解决方案。领益智造则通过收购主营汽车饰品总成产品的标的公司，有望快速切入具备广阔市场前景的汽车饰件行业，深化在汽车产业领域的布局，丰富并完善产品矩阵。
强链补链转型升级“好方案”层出不穷
“并购六条”鼓励上市公司通过实施并购重组，加强产业链上下游的并购整合，提升产业协同，向新质生产力方向转型升级，实现外延式、跨越式发展。深市上市公司积极投身重组浪潮之中，“好方案”层出不穷。
从并购目标看，多家深市公司通过并购加强产业整合，实现协同增效，如电投能源（002128）主营煤炭开采、火电、电解铝业务，拟向大股东国家电投集团收购白音华煤电100%股权，扩充业务规模，推动煤电清洁转型。隆扬电子（301389）收购德佑新材、扬杰科技（300373）收购贝特电子股权交易中，都将拓宽上市公司的产品品类。
收购新质生产力标的的交易也层出不穷，部分企业收购强链补链、提升关键技术水平的优质未盈利资产。已过会的麦捷科技（300319）案例中，收购标的在报告期内存在亏损情形。麦捷科技通过并购产业链上游资产，打通从基础原材料到电子元器件生产研发的屏障，增强供应链的安全性和稳定性。
从支付工具看，“并购六条”鼓励上市公司综合运用多种对价方式，增加交易弹性。
深交所表示专业配资网，将在监管实践中充分落实并购重组市场化改革精神，尊重市场主体博弈结果，提高监管包容度，充分发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，多措并举支持上市公司规范开展并购重组活动，服务于国家重大战略，推动优质典型案例落地。同时，也将持续对各类不当并购交易加强关注、从严监管，切实保护广大投资者合法权益。
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